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未来：从前端革新到后端革命尽管20年的电商历程塑造了全新的消费者互动模式和商业生态，但我们也面临行业性挑战：第一，对品牌方来说，随着流量红利消失，近五年来的电商营销费用越来越高，对品牌利润造成压力。第二，对渠道方来说，除阿里巴巴外，各类电商和新零售业态的整体盈利情况并不乐观。在当前的宏观经济环境下，盈利性对企业的重要性前所未有。电商和新零售，除了要创造新的体验之外，商业效率的提升也变得愈加重要。

从收入构成上看，主要分为信贷服务收入和推荐服务两部分。招股书显示，在2016年、2017年、2018年上半年，信贷服务收入占营收的大半，分别为79.1%，63.6%及71.4%，而推荐服务收入分别占20.9%，36.4% ，28.6%。信贷服务中，包括信用卡余额代偿业务(即“省呗”)、预借现金、信用贷款。2018年上半年，这三类业务占撮合成功贷款总量的42.1%，22.6%和35.3%。信用卡余额代偿业务占撮合成功贷款总额的占比，较2017年下降了32.6%，但仍为最主要的撮合贷款方式。

该行表示，因应百威亚太（01876）的招股，相信投资者将放眼啤酒行业。因应润啤于去年销售放缓引发投资者忧虑，但相信公司在继续投资核心和高端品牌后，可在2022-2023年在国内销售和盈利佔比可达70%及90%。而百威亚太受惠产品组合，在2014-2018年的中国业务EBITDA年复合增长率超过20%，估计其低端产品销售贡献下跌，致整体销量持平。

而在国家层面的网络安全问题上，张玉东也提到了硬件方面掌握底层核心技术的重要性。今年年初的英特尔处理器漏洞、最近中兴遭遇芯片制裁，都提醒了中国在保护国家网络安全时需要在全产业链上布局。责任编辑：刘万里 SF014汇丰证券发表报告，将邮储银行（01658）的目标价由5.2元上调至5.3元，重申“持有”评级。

责任编辑：张岩来源：红星新闻1月10日晚7点，广西北海市合浦县廉州镇泮塘村，夜幕笼罩，天气微寒。经历了一下午的拍摄、剪辑，24岁的吉吉蹬掉了脚上的凉拖，整个人瘫坐在椅子上，“太累了”。下午拍摄时穿的旧衬衣让他身上瘙痒难耐，他一只手伸进衣服挠痒痒，一只手不停刷新手机页面。此时距他最新发布的视频不足1小时，播放量已经好几万。

上述当事人应自收到本处罚决定书之日起15日内，将罚没款汇交中国证券监督管理委员会（开户银行：中信银行总行营业部，账号：7111010189800000162，由该行直接上缴国库），并将注有当事人名称的付款凭证复印件送中国证券监督管理委员会稽查局备案。当事人如果对本处罚决定不服，可在收到本处罚决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会申请行政复议，也可在收到本处罚决定书之日起6个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间，上述决定不停止执行。